两年时间，金州女武神不仅完成了从WNBA新军到总决赛球队的跨越，也率先将女子职业体育俱乐部的年度营收推过了1亿美元大关。如此惊人的成长速度，让金州女武神迅速成为全球女子职业体育领域的焦点。

文|谭力文

一支征战WNBA仅两个赛季的新军，杀进了总决赛。

北京时间10月18日凌晨，2026年WNBA总决赛正式打响。与金州勇士同属一个体育集团的金州女武神，在大通中心主场迎战亚特兰大梦想队。透过转播镜头可以看到，大通中心几乎座无虚席。对于建队仅仅第二个赛季的女子职业体育球队而言，这样的场面不可谓不震撼。

事实上，相比于球队在赛场上的表现，金州女武神在商业领域创造的成绩同样令人瞩目。根据球队公布的数据，金州女武神本赛季22场常规赛主场比赛全部售罄，平均每场比赛吸引18064名球迷入场。加上2025赛季，女武神已经连续两个赛季实现所有常规赛主场门票售罄，累计吸引近80万人次走进大通中心。

对于一支征战WNBA仅两个赛季的球队而言，如此惊人的市场号召力，在女子职业体育领域并不多见。

在一票难求的火爆球市背后，金州女武神也创造了一项属于全球女子职业体育的商业纪录——据美国体育商业媒体Sportico日前表示，金州女武神成为首支年度总收入突破1亿美元的女子职业体育球队，达成了全球女子职业体育的新里程碑。

这还仅仅是金州女武神常规赛期间的收入数据，而打进总决赛之后，金州女武神本赛季的营收更有机会突破1.3亿美元大关。

两年时间，金州女武神不仅完成了从WNBA新军到总决赛球队的跨越，也率先将女子职业体育俱乐部的年度营收推过了1亿美元大关。如此惊人的成长速度，也让金州女武神迅速成为全球女子职业体育领域的焦点。

对于长期被视为具有巨大增长潜力，却仍在探索成熟商业模式的女子职业体育而言，金州女武神是如何在短短两年间，将一支初创球队打造成女子职业体育的商业标杆？

40+合作伙伴助力营收破亿

事实上，金州女武神的商业潜力并不是在本赛季突然爆发。在上赛季，金州女武神的营收就已经达到7800万美元。这一数字在去年同期已经是女子体育新纪录，比排名第二的印第安纳狂热高出48%。

而在上赛季的成功基础之上，金州女武神在本赛季新增了40%的员工，不仅将营销部门规模翻倍，还专门安排女武神员工负责服务合作伙伴关系和款待业务。此外，金州女武神还与金州勇士共享一部分员工。

强大的商业伙伴阵容助推金州女武神在本赛季再度向上突破。据SportsPro报道，得益于金州勇士的市场号召力和商业影响力，金州女武神迅速建立起覆盖摩根大通、乐天、丝芙兰和联合航空等品牌的赞助商阵容，合作伙伴总数超过40家。在这其中，摩根大通和乐天都是金州勇士队的核心赞助商。

大通银行是金州女武神胸前补丁赞助商

不过，金州女武神的赞助商名单并非完全与金州勇士一致，也有一些品牌选择与女武神单独合作。例如今年9月，美国运动生活方式品牌Athleta正式成为金州女武神的官方场外服装合作伙伴，双方计划围绕生活方式服饰、联名商品以及社区活动展开合作。

在体育大生意看来，除了过硬的竞技成绩、在商业上“借势”金州勇士队外，金州女武神能够取得突破的另一关键在于其出色的营销能力。

在品牌塑造上，金州女武神的主色调选择不同于金州勇士的传统蓝黄色调，主打极具视觉张力的专属紫色视觉与独立品牌形象，成功开拓全新球迷客群。

据金州女武神总裁杰斯·史密斯介绍，金州女武神的营销团队通过多种新的内容传播渠道，为球迷们提供丰富的内容。球队在TikTok上的粉丝数量刚刚突破10万，同时，这支金州球队也是WNBA中在Threads 平台上粉丝最多的球队。

“我们继续全力以赴地推进各项工作，就像在球队的第一年那样。我们制定了相应的策略，以确保能够充分发挥市场所展现出的潜力。”史密斯表示，“去年那只不过是我们球队成长的第一步而已。我们将成为行业第一，也希望能保持这一地位。”

3年时间

从5000万美元扩张费到10亿美元估值

成绩向上、票房长红加上赞助涌入，一系列出色的商业表现，让金州女武神的市场估值持续走高。

值得注意的是，金州女武神的估值增长并非一蹴而就。早在2025年首个赛季，Sportico就已经给出了5亿美元的估值，使其成为当时WNBA最具价值的球队。到2026年5月，Sportico将金州女武神的估值进一步上调至8.5亿美元，较上一年增长70%。

几乎同一时间，CNBC更是给出了10亿美元的估值，使其成为全球首支估值达到这一门槛的女子职业体育球队。

换句话说，在金州女武神本赛季创造营收破亿美元的纪录、甚至杀进WNBA总决赛之前，外界就已经对这支球队的商业价值给出了极高的评价。资本市场对其未来增长潜力的预期，显然已经超越了球队当前的经营规模。

CNBC列出的WNBA球队估值排行

图源：CNBC

资料显示，2023年，金州勇士老板乔·拉科布与合伙人彼得·古柏以5000万美元的扩张费，取得了一支WNBA新球队的经营权。金州女武神也成为了WNBA自2008年亚特兰大梦想加入以来，时隔17年迎来的首支正式参赛的扩张球队。

值得一提的是，与金州女武神会师总决赛的亚特兰大梦想，恰恰是WNBA上一次扩张时加入联盟的球队。两支球队相隔17年先后加入WNBA，如今却在总决赛的舞台上相遇。

不过，两支球队在商业运营上的一个明显区别，恰恰体现在主场资源上。

与金州女武神从成立之初便能使用NBA级别的大通中心不同，亚特兰大梦想长期使用的主场网关中心，仅能容纳约3500名观众。为了满足WNBA总决赛的市场需求，亚特兰大梦想最终决定将总决赛第三场和第四场比赛移师至可容纳约17000名观众的州立农场球馆。这座球馆同时也是NBA亚特兰大老鹰队的主场。

这一安排，也为亚特兰大这座城市创造了一个具有纪念意义的比赛日。美国当地时间10月24日，州立农场球馆将迎来WNBA与NBA的“一日双赛”——WNBA总决赛第四场将在当日下午1点开打，而老鹰主场对阵火箭的新赛季揭幕战则将在晚上8点30分打响。

值得一提的是，亚特兰大梦想已经宣布，从2027赛季开始，球队将全面迁入州立农场球馆。这意味着，随着女子篮球的市场需求持续增长，越来越多WNBA球队正在通过升级场馆资源，进一步释放比赛日收入的增长潜力。

从另一个角度来看，场馆规模与基础设施资源，正在成为影响女子职业体育球队商业收入的重要因素。金州女武神能够在成立之初就拥有成熟的NBA级别场馆和运营体系，无疑为其商业增长提供了良好的起点。

当然，金州女武神的估值飞涨，也恰好赶上了整个WNBA商业价值重新被定价的时期。

2025年，WNBA宣布将在未来数年新增克利夫兰、底特律和费城三支球队，三个市场的扩张费均达到2.5亿美元。这意味着，仅仅两年时间，WNBA新球队的准入门槛就已经上涨了5倍。

与此同时，随着新一轮转播版权协议正式生效，WNBA在2026赛季迎来了创纪录的全国性转播安排，覆盖216场比赛及重点活动。伴随转播曝光、商业赞助和现场观赛需求的增长，WNBA球队正逐渐成为美国体育投资市场上备受关注的潜力资产。

金州女武神征战WNBA翌年便杀进总决赛

图源：金州女武神社媒

根据Sports Business Journal报道，2026年WNBA总决赛在NBC和USA Network的广告库存已经全部售罄。NBC披露，本赛季WNBA电视及数字转播吸引近80家品牌购买广告资源。这也从侧面反映了WNBA对于品牌商的吸引力。

在体育大生意看来，在这样的产业背景下，金州女武神的估值飞涨，既是自身商业运营取得成功的结果，也是整个女子职业篮球市场价值不断提升的缩影。

金州女武神年营收=3.5个阿森纳女足

如果将金州女武神的商业成绩放到全球女子职业体育的市场中进行比较，其创造的营收纪录显得更加突出。

以欧洲顶级女子足球为例，根据德勤在2026年1月发布的《足球俱乐部财富排名榜》报告，阿森纳女足以2560万欧元（约2870万美元）的收入，同比增长43%，成为2024/25赛季德勤女足收入榜的第一名。

这意味着，金州女武神本赛季超过1亿美元的营收规模，已经达到欧洲头部女足俱乐部的3.5倍左右。

WNBA球队场均上座人数

图源：Sportico

尽管两支球队在所属运动项目、收入统计口径和比赛日程方面存在差异，但这组数据仍然为观察欧美头部女子职业体育俱乐部的商业规模提供了一个值得关注的参照：相比于欧洲，美国头部女子职业球队已经展现出更高的商业收入天花板。

在体育大生意看来，这背后的原因一方面在于欧洲女子足球发展模式存在其特殊性。

众所周知，欧洲女子足球的不少头部球队都隶属于传统足球豪门。依靠男足俱乐部成熟的品牌影响力、商业合作伙伴和基础设施，女子足球获得了重要的发展支持。

德勤数据显示，2024/25赛季，英格兰女超12家俱乐部的总收入为9000万英镑，其中集团内部收入占比达到27%。

在这一模式下，女足的商业权益和收入往往与整个俱乐部绑定，独立品牌开发与商业变现能力仍有进一步提升的空间。

另一方面，WNBA等女子职业联赛采用美国职业体育成熟的特许经营模式，球队作为独立商业资产的属性更加突出。在这一体系下，投资者不仅关注球队的竞技成绩，也更加重视俱乐部在品牌营销、票务、赞助、媒体版权及资产估值上的增长潜力。

与此同时，美国成熟的体育消费市场，也为女子职业体育提供了更加丰富的变现机会。与2024/25赛季女子英超每支球队只有11场联赛主场比赛相比，WNBA球队在2026赛季拥有22场常规赛主场比赛。

更多的比赛场次，意味着球队拥有更多销售门票、商业包厢、餐饮及周边商品的机会。当然，欧洲女子足球同样具备出色的市场号召力。阿森纳女足在2024/25赛季有5场比赛吸引超过3.5万名观众入场，全年比赛日收入达到700万欧元。

这组数据充分说明，欧洲女子体育并非缺乏球迷与商业潜力，而是在如何将庞大的市场关注转化为稳定收入方面，仍然存在进一步发展的空间。

阿森纳女足收入排行欧洲女子体育第一位

图源：阿森纳女足社媒

对此，女子英超及部分女足俱乐部也在尝试探索新的运营模式。2024年，英格兰女超及女冠联赛正式脱离英足总的直接运营体系，转由参赛俱乐部共同持股的独立商业公司WPLL负责运营，以更加市场化和专业化的方式推动女子足球商业价值增长。

在俱乐部层面，切尔西女足也在探索更为独立的运营架构，希望通过更加清晰的商业权益划分和专业管理，实现女子足球业务的持续增长。

在体育大生意看来，美国与欧洲女子职业体育之间的商业差距，并不是简单的市场需求差距，更是商业运营体系、联赛版权价值和资本投入模式等多重因素共同作用的结果。

从5000万美元的扩张费，到10亿美元的球队估值，再到年度营收突破1亿美元，金州女武神用短短几个赛季证明，女子职业体育不仅拥有巨大的市场潜力，也可以成为一门真正具有商业规模的生意。

注：本文封面图片来自abc7news

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